6月2日消息，美团（3690.HK）发布2026年第一季度业绩公告。本季度总收入910亿元，同比增长5.6%；研发开支同比增长22%至70亿元，占总收入的7.7%，公司明确将增长归因于"公司层面对AI的投入增加"。对比2025年同期的58亿元研发支出，美团单季度AI相关投入的加速趋势已持续三个季度。
消费者端：「小团」五一服务破亿人次
据美团业绩公告，AI助手「小团」在一季度完成智能搜索功能迭代，底层依托4月开放测试的新一代大模型LongCat-2.0-Preview，该模型参数规模突破万亿，训练与推理全程使用国产算力。美团同期推出「小团健康管家」，将在线问诊、药品购买和医疗预约整合进主App。
据新浪财经报道，五一假期期间，升级后的「小团」服务用户超1亿人次，覆盖餐饮、出行、问诊等场景。但美团未披露「小团」的日活跃用户数、留存率或对订单转化率的具体贡献，1亿人次的统计口径（独立用户还是调用次数）也未说明。
商家端：三款AI工具合计覆盖超100万商户
美团在财报中列出三款面向商户的AI运营工具，合计服务对象已超过100万家。到店餐饮行业的「智能掌柜」已服务超过70万家餐饮商户，客户涵盖全国及区域连锁品牌；服务零售行业的「数字员工」覆盖超过30万家商户；酒店行业的「既白」为新推出的专项方案，官方称已在低星和高星酒店中完成验证。
据美团2025年年报，截至2025年底已有340万商户使用AI经营助手。但本次披露的100万+覆盖数仅计入上述三款新工具，口径与去年340万不直接可比——老一代通用AI助手与这三款垂直工具之间的关系和迁移路径，财报未做说明。
竞品对照：京东砸200%增幅，抖音以「探饭」切入
美团并非唯一在本地生活领域押注AI的平台。据科创板日报报道，京东在5月18日的618启动发布会上宣布AI相关研发投入同比增幅超过200%，重点投向数字人直播和物流超脑大模型。抖音则以AI推荐产品「探饭」切入本地餐饮，通过短视频种草加即时配送重构消费决策链路。阿里方面，千问App已接入抖音商城形成交易闭环，豆包2026年春节日活峰值达1.45亿。
横向比较，美团的差异化在于"物理世界"场景密度——它不做通用大模型竞赛，而是将AI嵌入外卖、到店、酒旅等已有的高频交易环节。但这也意味着其AI投入的回报周期更长，短期内主要体现为成本项而非收入项。
财务影响与局限
研发支出占比从2025年Q1的6.7%上升至7.7%，绝对值增加12亿元。与此同时，未分配项目的经营亏损扩大，财报将其部分归因于AI投入增加。核心本地商业经营亏损虽从上季度的100亿元收窄至20亿元，但这主要源于补贴策略调整，而非AI带来的效率提升。
三个维度的不确定性值得关注。第一，万亿参数的LongCat-2.0-Preview仅处于开放测试阶段，与已大规模商用的字节豆包、阿里千问相比，美团自研大模型的外部验证数据几乎为零，尚无第三方Benchmark可供参照。第二，商家工具的渗透率数据（70万、30万）为累计服务数而非月活跃数，实际使用深度和续费意愿不明。第三，美团70亿研发支出中AI占比多少、基础设施与应用层如何分配，财报均未拆分，外界难以评估投入效率。 CEO王兴在财报发布后表示，美团将持续加大AI投入，迭代AI Agent和大模型能力。CFO陈少晖称公司将继续加大科技和生态投入，为生态参与者创造长期价值。美团在展望中将AI定位为"物理世界与数字世界深度融合"的核心驱动力，但从本季度数据看，AI仍处于投入期而非回报期。
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