8月10日消息，中国基础大模型 DeepSeek 主体公司深度求索正在进行 500 亿元规模的第二轮融资，最快于今日在杭州首批签约，目标估值为 5000 亿元。据 IPO 早知道消息，DeepSeek 与意向投资者约定的交割截止日期最早为 8 月 30 日，计划本月底实现交割。 交易结构：50 亿元最低投资额与两条资金路径
此轮融资已有多家机构投资者提前锁定份额，其中既有国资背景基金，也有与 DeepSeek 业务相关的上下游产业链公司。DeepSeek 对意向投资者设置了 50 亿元的最低投资额度，但并未排除例外情况。
资金进入路径分为两条：一部分直接进入深度求索主体公司，另一部分进入梁文锋控制的有限合伙公司。融资用途覆盖算力投入、模型研究、人力扩张和潜在境内上市准备四项，其中算力基础设施被列为最核心用途。
从首轮 3500 亿到目标 5000 亿：一个多月的估值跃升
DeepSeek 的估值在短时间内快速抬升。6 月，该公司完成首轮外部融资，募资超过 500 亿元，对应投前估值约 3500 亿元。一个多月后，第二轮融资的目标估值已升至 5000 亿元，增幅超过 40%。
第二轮融资的启动过程并非一帆风顺。7 月中旬，媒体报道 DeepSeek 开始接触潜在投资者，拟以 5000 亿元估值启动新一轮融资。7 月 25 日，彭博报道 DeepSeek 通知部分潜在投资者暂缓推进第二轮融资；市场流传的原因是，首轮融资期间梁文锋与投资者的交流内容在网络广泛传播，公司因此暂时收紧与外部投资者的接触。暂缓十余天后，8 月 5 日，DeepSeek 重启第二轮融资，规模 500 亿元，估值 5000 亿元。
首轮 500 亿的投资者构成与控制权安排
首轮融资于 4 月中旬启动，在投资机构激烈竞逐下多次上调估值与募资规模。投资者构成中，梁文锋个人出资 200 亿元，腾讯出资约 100 亿元，宁德时代出资约 50 亿元，国家人工智能产业投资基金出资约 10 亿元，其他机构合计约 140 亿元。
工商资料显示，目前梁文锋个人持有深度求索 31.0078% 股权，他控制的两个有限合伙分别持股 60.1915% 和 8.5214%，国家人工智能产业投资基金持股 0.2793%。
与一般股权融资不同，多数财务投资人通过梁文锋控制的有限合伙平台参与投资，不享有公司表决权，并接受五年锁定期。有报道称，国家人工智能产业投资基金不受这一约束。
V4-Flash 登顶与 500 亿元投向
第二轮融资推进的时点，正值 DeepSeek 新模型放量。7 月 31 日，DeepSeek 在 API 文档更新日志中低调上线 V4-Flash 正式版，当晚登上知乎热搜第一。AI 模型聚合平台 OpenRouter 数据显示，正式版上线首周（7 月 27 日至 8 月 2 日）以 7.22 万亿 token 的周调用量登顶全球第一，环比增长 13%。 价格方面，V4-Flash 正式版输入部分命中缓存为每百万 token 0.02 元，未命中为每百万 1 元，输出统一为每百万 2 元，这一价格被认为在全球知名模型中运行成本最低。8 月 6 日，DeepSeek 宣布计划近期整体上调 API 定价，预计涨幅较大，并预告了峰谷定价机制。
钱、控制权与上市准备
把几组事实放在一起，这轮融资的结构特征比金额本身更说明问题。
资金双路径与首轮已经确立的有限合伙平台，让财务投资人以数百亿元资金进入，却不享有表决权，还要接受五年锁定期。工商资料显示，梁文锋个人及其控制的两个有限合伙合计持有深度求索约 99.7% 股权。巨额融资与集中控制权同时存在，是这轮交易最显著的结构特征。
融资与产品的联动同样清晰。7 月 25 日融资暂缓，8 月 5 日重启，中间恰好隔着 V4-Flash 正式版上线与调用量登顶。机构认为，V4-Flash 的调用量爆发和行业影响力正是投前估值大幅跃升的核心支撑；而暴涨的算力需求，也解释了 500 亿元融资投向自建智算中心的紧迫性。
用途中的上市信号同样直接。融资用途明确列出「潜在境内上市准备」，配合 50 亿元的最低投资额门槛，这轮融资筛选的是能够长期陪伴的机构投资者。
对 DeepSeek 而言，这轮融资带来的是算力弹药与更清晰的资本路径；对参与方而言，它是一笔有门槛、无表决权、五年锁定的投资。它说明中国头部基础模型公司当前的融资体量与估值水位，但一家公司的融资节奏，不足以证明行业整体进入新的估值周期。
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