从大模型到 3D 生成，从 AI 芯片到具身智能——当你摊开中国 AI 的创业版图，几乎每一个主流赛道的头部玩家身后，都站着同一个名字：商汤科技。这家曾被称为"AI 四小龙"之首的公司，正以一种意想不到的方式重新定义自己的行业价值——不是通过自身的产品，而是通过它培养出的人。
"商汤系"现象：中国 AI 创业的隐形供应链
在中国科技创业圈，"XX 系"从来不是一个新概念。从早年的"百度系"到后来的"字节系"，大厂输出人才、人才反哺生态，已经是一条被反复验证的路径。
但"商汤系"的特殊之处在于：它不是输出产品经理或运营人才，而是输出了一批同时具备顶级技术积累和完整产品落地经验的 AI 研究者。这种"稀缺性"——用投资人的话说——在整个中国 AI 行业，同时满足这两个条件的人"不超过 5 个"。
36 氪在近期的一篇深度报道中指出，几乎每一个 AI 主流赛道的头部，都有商汤系创业公司的身影。从大模型（MiniMax）到 3D 生成（VAST），从 AI 基础设施（无问芯穹）到图像视频生成（Vivix AI、右脑科技），从定制化 AI Agent（言图智能）到 AI 陪伴机器人（灵宇宙），再到具身智能——商汤系创业者的触角已经伸入了 AI 产业链的几乎每一个环节。
更值得关注的是，这些公司中的多家已经成长为独角兽，合计估值数百亿元。
八大赛道，八家公司：商汤系创业全景扫描
1. MiniMax：大模型赛道的"商汤系"旗帜
MiniMax 是商汤系创业公司中最具标杆意义的一家，也是推动资本市场追捧"商汤系"标签的关键催化剂。
创始人闫俊杰，1989 年生，中科院博士，以实习生身份加入商汤，一路做到副总裁、研究院副院长、智慧城市事业群 CTO，2021 年底离开创业。MiniMax 成立之初就确立了"模型 + 应用"双线并行的策略，在全行业还在死磕模型参数的 2023 年，就已经有了一款在海外成绩亮眼的 AI 应用 Talkie。
2026 年 1 月 9 日，MiniMax 正式在港交所挂牌上市，以 165 港元发行价成功募资超 48 亿港元，上市首日股价暴涨超 100%，市值突破千亿港元。385 人的团队，平均年龄 29 岁，用相当于 OpenAI 约 1% 的资金消耗，训练出了万亿参数级别的模型并支撑起数千万日活用户。
MiniMax 的成功向资本市场传递了一个明确信号：商汤系创业者值得押注。
2. VAST：全球 AI 3D 生成的隐形冠军
VAST 的创始人宋亚宸同样出身商汤体系——他曾在商汤 CEO 办公室战略组任职，并负责 AI 动画和 AI 游戏业务。更特别的是，他还是 MiniMax 的早期联合创始人，2022 年底离开 MiniMax 开始独立创业，切入了当时还相当小众的 3D 生成赛道。
凭借在商汤和 MiniMax 的双重履历背书，VAST 在成立不久就拿到了高额估值。成立两年来，公司已完成三轮融资，每轮融资金额均达数亿元人民币。截至 2025 年 8 月，VAST 的 ARR（年度经常性收入）已达到 1200 万美元，估值稳居全球 AI 3D 模型创业公司之首。
3. 无问芯穹：AI 基础设施层的硬核玩家
如果说 MiniMax 和 VAST 代表了商汤系在应用层的布局，那么无问芯穹则代表了商汤系向底层基础设施的延伸。
CTO 颜深根曾任商汤数据与计算平台部执行研究总监，深耕 AI 算力和计算平台领域。无问芯穹专注于 AI Infra（AI 基础设施），在 2025 年 11 月宣布完成近 5 亿元 A+ 轮融资，切入了中国 AI 产业最为底层也最为关键的算力环节。
4. Vivix AI：10 个月估值冲上 13.2 亿美元的"隐形独角兽"
Vivix AI 可能是 2025 年中国 AI 创业圈最令人瞩目的黑马。
创始人刘宇曾任商汤执行研究总监和 AIGC 业务总经理，是商汤旗下 AI 绘画产品"秒画"的幕后负责人，在商汤期间带领过百人基础模型团队，手握 4000 多张 GPU。他在港中文 MMLab 体系完成博士训练，师从王晓刚，在 ImageNet、MOT 等国际竞赛中拿过一系列冠军。 2025 年 1 月，刘宇在海外创立 Vivix AI，专注"实时交互式多模态内容"。2 月完成种子轮（红杉中国和 IDG 资本联合领投），8 月 Pre-A 估值突破 4 亿美元，11 月 A 轮估值突破 13.2 亿美元——创立仅 10 个月，就站进了全球视频模型创业公司第一梯队，与 Runway、Luma 等处在同一量级。
一位投资机构人士透露，在对刘宇进行评估时，内部认为在视觉领域同时具备算法和项目经验的人才不超过 5 个，刘宇是其中一个。这种"稀缺性"正是商汤系创业者在资本市场最大的溢价来源。
5. 右脑科技：图像与视频生成的早期探索者
右脑科技由商汤前研究员史杰联合创立，早在 2023 年 6 月就完成了数千万元天使轮融资，是国内较早布局 AI 图像与视频生成赛道的创业公司之一。
6. 言图智能：定制化 AI Agent 赛道
创始人罗予晨曾在商汤 EIG（新兴创新事业群）部门工作，参与了商汤多个产品线的交付，包括中国首批警用动态人脸识别系统的设计以及大规模算法系统的交付。言图智能聚焦定制化 AI Agent 方向，虽然融资信息未披露，但其创始人的技术积累和落地经验让其在赛道中具备独特优势。
7. 灵宇宙：AI 陪伴机器人
灵宇宙的联合创始人徐持衡是商汤的 1 号员工和首席架构师。作为商汤最早期的核心成员，他对 AI 技术从研究到产品化的完整链路有着深刻理解。灵宇宙于 2025 年 11 月宣布完成 2 亿元 Pre-A 轮融资，瞄准 AI 陪伴机器人这个正在快速增长的赛道。
8. 具身智能：下一个前沿
图表中还显示，一家由商汤前高级研究科学家李弘扬创立的具身智能公司正在酝酿中，公司名称和融资信息均未披露。这代表了商汤系创业者正在向 AI 最前沿的方向——让 AI 拥有物理身体——进军。
为什么是商汤？
一个自然的问题是：为什么商汤能批量输出如此多的成功创业者？
技术管线的可复用性。 商汤在计算机视觉、NLP 等领域积累了成熟的技术管线和工程体系。多位从业者评论，上一个 AI 时代的技术积累可以被快速复用到大模型领域——这在 2023 年大模型技术还是"黑箱"的时候尤为宝贵。
技术 + 产品的双重训练。 与纯学术背景的创业者不同，商汤系人才在公司内部经历了从算法研究到产品落地的完整链路。闫俊杰在商汤带领过 700 余人的团队做面部识别算法；刘宇负责过"秒画"这样的 C 端 AIGC 产品；罗予晨参与过警用系统的实际交付。这种"既能发论文，又能做产品"的复合能力，在 AI 创业中极为稀缺。
MiniMax 的示范效应。 MiniMax 从创立到港股上市仅用了四年，上市首日市值突破千亿港元。这个标杆案例让"商汤系"成为资本市场追捧的标签，后续创业者在融资时天然享有一定的信任溢价。
人脉网络的乘数效应。 VAST 创始人宋亚宸既是商汤老人，又是 MiniMax 早期联合创始人；Vivix AI 的核心团队成员余锋伟、宋广录都是商汤前同事。商汤系内部的人脉网络形成了一个互相背书、资源共享的创业支持系统。
警惕"商汤系"标签的过度溢价
不过，36 氪的报道也指出了一个值得警惕的趋势：由"商汤系"创始人依靠个人成功案例营造的滤镜，已经开始引发一些投资人的担忧。
一位投资人打了个比方："2024 年大家迷恋'字节系'创业者，但一年过去，成绩能匹配上估值的项目就一两个。"
一位听完闫俊杰播客的 AI 从业者也评论："创业者可以复制履历，但没法复制闫俊杰。"MiniMax 的成功，不仅仅是因为闫俊杰出身商汤，还有他对 Scaling Law 的早期认知、摒弃 OKR/KPI 的组织模式，以及在关键节点上的战略取舍——这些东西无法通过"商汤系"三个字简单复制。
商汤本身的尴尬处境
有意思的是，当商汤系创业公司在资本市场风生水起的时候，商汤科技自身却面临着不小的挑战。
MiniMax 上市市值破千亿港元，Vivix AI 成立 10 个月估值 13.2 亿美元，而商汤——这家培养出所有这些创业者的公司——自身的市值和业务增长却远未达到市场预期。更尴尬的是，部分商汤系创业公司已经与商汤形成了直接竞争关系：比如 Vivix AI 的视频生成业务，与商汤自己发布的 AI 视频生成应用"秒刻"直接对标。
这构成了一个颇具讽刺意味的局面：商汤最成功的"产品"，可能不是它的任何一款 AI 应用，而是它培养出的人才。
商汤生态的启示
站在 2026 年初回望，"商汤系"现象对中国 AI 产业至少有三重启示：
对创业者： 技术积累和落地经验的复合能力是 AI 创业最稀缺的资产。在一个技术变化极快的行业，能同时"做出模型"和"做出产品"的人，永远是最受追捧的。
对投资人： "XX 系"标签是有效的筛选启发，但不能替代对创业者个体能力和项目本身的独立判断。MiniMax 的成功不能简单归因于"商汤系"三个字。
对大公司： 人才流失是一把双刃剑。商汤失去了大量核心人才，但这些人才创建的生态反过来也在一定程度上验证了商汤作为"AI 黄埔军校"的行业地位。如何在留住人才和输出人才之间找到平衡，是每一家 AI 公司都需要思考的问题。
在这个 AI 技术日新月异的时代，一家公司最深远的影响力，可能不在于它自己做出了什么，而在于它培养的人接下来会做出什么。从这个角度看，商汤对中国 AI 产业的贡献，可能远比它的股价所反映的要大得多。
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